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3、黑色行动，取敌将首级于千米之外

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5、热点内容最新最快

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软件特色

【视频】

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当天，第三届全球南方智库对话会在沪举行。穆廷达·穆提西亚·库勒在会上指出，当前世界上的主要国际机构都是二战后建立的，担负着维护和平、促进贸易、推动发展的重要使命，在历史上发挥过重要作用。但在多极化趋势凸显、技术变革日新月异、气候危机迫在眉睫、经济不平等不断加剧的当下，传统的全球治理体系基于过时的制度规范，难以有效回应新兴经济体及贫困国家的现实需求，因此需要建立一个更具包容性的全球治理体系。

【多元】

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习近平指出，今年是中法关系“新甲子”的开局之年。两国经贸合作领域不断拓展、韧性不断增强。前10个月，双边贸易额达到687.5亿美元，双向投资额累计超过270亿美元。双方要秉持建交初心，抓住机遇、深化合作，推动两国关系行稳致远，共同谱写中法合作更加美好的篇章，以中法关系的稳定性应对当今世界的不确定性。

一是不断拓展双边经贸合作新领域。中方视法方为重要的、不可或缺的经贸合作伙伴，欢迎法方积极参与中国式现代化进程，支持有实力、有意愿的中方企业赴法投资兴业。双方要挖掘人工智能、绿色和数字经济、生物医药、银发经济等新兴领域合作潜力，持续推动产业链供应链开放合作，为两国企业提供公平、透明、非歧视、可预期的营商环境。

三是共同为改革完善全球治理作出新贡献。今年是世界反法西斯战争胜利和联合国成立80周年。为了推动构建更加公正合理的全球治理体系，继全球发展倡议、全球安全倡议、全球文明倡议后，今年9月我提出全球治理倡议。中法两国要践行真正的多边主义，共同维护联合国地位和权威，维护以世界贸易组织为核心、以规则为基础的多边贸易体制m95536cn金太阳官网下载，为改革完善全球治理贡献正能量。

【互动】

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作为全球首个以城市命名的电竞大师赛，上海电竞大师赛自2019年创办以来，已成功举办了四届，吸引国内外顶尖电竞战队参与。本次赛事由上海市体育局、静安区人民政府主办，上海市文化和旅游局支持。上海静安区体育局方面表示，将以推动区域电竞产业与文旅、商业、体育、会展多领域深度融合为核心目标，通过联动，进一步丰富赛事内涵，扩大辐射力和影响力，激发区域消费活力，为广大电竞爱好者呈现一场高品质的电竞运动盛会。

据了解，致力打造“全球电竞之都”核心区的静安区5年来累计新引进游戏、电竞类企业30余家m95536cn金太阳官网下载，集聚企业已超100家。2024年，该区重点游戏电竞企业营收近40亿元，税收贡献近4亿元。该区每年支持举办全球电竞大会、中国游戏创新大赛、上海电竞大师赛三大高能级活动及赛事。静安区文旅局方面表示，静安区着力打造精品游戏创新中心；精铸“载体平台”，聚力提供产业阵地资源；围绕“文商旅体”，倾力打造消费场景典范。

【极速】

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在资产类别方面，公募REITs也实现了显著多元化。基础资产类型已从最初的产业园区、交通等基础设施，扩展至保障性租赁住房、仓储物流、商业消费等十三个大类。尤其是，在公募REITs市场不断完善基础设施资产类别的同时，全球REITs市场中极具代表性的商业不动产，即将被纳入试点范围。2025年11月，中国证监会发布了《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)，拟将商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等商业不动产纳入公募REITs的试点范围。证监会指出，从全球成熟市场经验来看，商业不动产是REITs的重要底层资产，我国庞大的商业不动产存量具有通过REITs进行盘活并拓宽权益融资渠道的内在需求。这一战略扩围，不仅是对全球经验的借鉴，更是支持构建房地产发展新模式的重要举措。

其一，历史现金流要求严苛。国家发展改革委2024年7月发布的“1014号文”，对现金流稳定性提出定量限制——过去3年EBITDA或经营性净现金流占未来3年预计值的比例不低于70%。该标准旨在保障未来现金流预测的可靠性，但对于过去三年受外部冲击导致现金流短期下滑的项目，或处于资产培育期、重整期的项目，即便未来增长前景明确，也可能因无法满足比例要求m95536cn金太阳官网下载，被排除在公募赛道之外。

公募REITs面向社会公众投资者，对流动性要求高；私募REITs则以非公开方式向特定合格投资者募集资金。在退出机制上，私募REITs的创新设计是吸引原始权益人与长期机构资本的关键，包括有：开放期退出安排：公募REITs属封闭式基金，通常以二级交易为主；私募REITs可设置与底层资产存续或运营年限匹配的期限，同时设置开放期退出安排，保障特定合格投资者的流动性需求。优先收购权：私募REITs可赋予融资人单方退出选择权，即设置优先收购权。原始权益人在行权并支付收购价款后，可触发专项计划清算及终止，实现项目整体退出。这一机制大幅降低原始权益人剥离核心战略资产的心理门槛，因其保留了未来回购、重新控制资产的可能性。

值得关注的是，在我国商业不动产存量规模超50万亿元、市场分化加剧的背景下，私募REITs的扩容可紧扣商业不动产这一核心赛道，一方面精准锚定具备盘活潜力的资产类型，破解估值测算、运营协同等关键瓶颈，另一方面依托商业不动产的周期韧性与政策机遇，发挥资产孵化与价值提升功能，成为衔接存量资产与公募市场的关键纽带。

2025年11月证监会《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》发布后，商业不动产公募前孵化需求有望大幅上升，为私募REITs带来重要机遇。一方面，公募REITs对商业资产“权属清晰、现金流稳定”的严格要求，使超半成以上存量商业资产暂时无法直接达标，需通过私募REITs完成孵化与培育。另一方面，商业不动产经营表现分化，优质资产租金保持稳定增长，尤其是优质购物中心展现出较强韧性，为私募REITs提供收益支撑。

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