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软件特色

【视频】

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自11月19日黄河内蒙古段出现本年度首次流凌以来，黄委及时启动防凌运行机制，密切关注天气、水情、凌情变化，充分利用现代化技术手段，对流凌河段开展全过程、多要素监测，科学研判封河模式、时间、位置，为防凌决策提供科学依据；精细调控刘家峡、海勃湾水库下泄流量，为平稳封河创造有利条件；强化隐患排查，提早建立河道运营浮桥及在建项目施工栈桥信息台账，跟踪督促内蒙古河段浮桥、栈桥等行凌障碍拆除进度，确保行凌畅通。

【多元】

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黄某受贿案是司法机关依法惩处政商“旋转门”受贿犯罪的典型案例。被告人黄某利用担任某国有商业银行资产管理部、机构业务部总经理职务上的便利，以及职权、地位形成的便利条件，直接或者通过其他国家工作人员职务上的行为，为黄某森实际控制公司进入某国有商业银行特定客户名单等事项提供帮助。黄某与黄某森约定，由黄某森先以“安家费”名义给予黄某部分费用，待黄某离职进入黄某森实际控制公司后金沙游戏官网，再以“薪酬”名义继续给予钱款。

2018年3月，被告人黄某收受黄某森实际控制公司以“安家费”名义给予的3000万元后，从某国有商业银行辞职，并于2018年8月13日与该公司下属企业签订劳动合同，约定工资500万元/年，奖金500万元/年。截至2022年3月13日，黄某森实际控制公司以“安家费”“奖金”“工资”等名义给予黄某财物共计4268万余元，另有“薪酬”1011万余元未支付。此外，黄某还非法收受他人财物共计333万余元。法院以受贿罪判处被告人黄某有期徒刑14年，并处罚金400万元，依法追缴犯罪所得及收益。

司法机关依法惩处“合作经营”型受贿犯罪，李某、徐某受贿案即是其中的典型案例。该案中金沙游戏官网，被告人李某、徐某作为国有信托从业人员，利用职务上的便利，在未实际出资的情况下，以“合作经营”为名收受财物。司法机关对李某、徐某依法判处刑罚，体现了司法机关对信托行业腐败犯罪“零容忍”的鲜明态度金沙游戏官网，彰显了依法严惩金融领域受贿犯罪的坚定决心。

【互动】

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“大运河保护是一项系统工程，需要凝聚社会共识，借助各方力量。2023年11月，全国首个大运河环境资源法庭在扬州经开区法院揭牌成立。”扬州经开区法院相关负责人说，法庭成立以来，扬州经开区法院围绕打造“大运河司法保护扬州样板”总体目标，聚焦服务保障“生态宜居名城”建设导向，高起点谋划、高标准推进，各项工作有序开展，法庭建设工作受到最高人民法院咨询委员会调研肯定。

大运河环境资源法庭主动打破行政区划藩篱，推动建立跨区域、跨部门的生态环境司法协作机制。对外，深化省内跨域协作，与安徽省天长市法院、江苏省盱眙县法院共同签署《环高邮湖生态环境资源司法协作宣言》，建立联席会议制度，加强环高邮湖流域生态环境司法保护合力；与南京海事法院合作成立京杭大运河扬州巡回审判点，携手保护运河水运秩序。对内，深度融入扬州市域治理大局金沙游戏官网，邀请市中院、检察机关、公安机关等24家相关职能部门召开座谈会，倡导建立全市生态环境执法司法联席会议制度，与5家市级机关签订合作框架协议，通过建立工作联络群、定期会商等形式，实质性凝聚案件办理共识，形成“行政执法+司法审判”的无缝衔接。

【极速】

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在资产类别方面，公募REITs也实现了显著多元化。基础资产类型已从最初的产业园区、交通等基础设施金沙游戏官网，扩展至保障性租赁住房、仓储物流、商业消费等十三个大类。尤其是，在公募REITs市场不断完善基础设施资产类别的同时，全球REITs市场中极具代表性的商业不动产，即将被纳入试点范围。2025年11月，中国证监会发布了《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)，拟将商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等商业不动产纳入公募REITs的试点范围。证监会指出，从全球成熟市场经验来看，商业不动产是REITs的重要底层资产，我国庞大的商业不动产存量具有通过REITs进行盘活并拓宽权益融资渠道的内在需求。这一战略扩围，不仅是对全球经验的借鉴，更是支持构建房地产发展新模式的重要举措。

其一，历史现金流要求严苛。国家发展改革委2024年7月发布的“1014号文”，对现金流稳定性提出定量限制——过去3年EBITDA或经营性净现金流占未来3年预计值的比例不低于70%。该标准旨在保障未来现金流预测的可靠性，但对于过去三年受外部冲击导致现金流短期下滑的项目，或处于资产培育期、重整期的项目，即便未来增长前景明确，也可能因无法满足比例要求，被排除在公募赛道之外。

公募REITs面向社会公众投资者，对流动性要求高；私募REITs则以非公开方式向特定合格投资者募集资金。在退出机制上，私募REITs的创新设计是吸引原始权益人与长期机构资本的关键，包括有：开放期退出安排：公募REITs属封闭式基金，通常以二级交易为主；私募REITs可设置与底层资产存续或运营年限匹配的期限，同时设置开放期退出安排，保障特定合格投资者的流动性需求。优先收购权：私募REITs可赋予融资人单方退出选择权，即设置优先收购权。原始权益人在行权并支付收购价款后，可触发专项计划清算及终止，实现项目整体退出。这一机制大幅降低原始权益人剥离核心战略资产的心理门槛，因其保留了未来回购、重新控制资产的可能性。

值得关注的是，在我国商业不动产存量规模超50万亿元、市场分化加剧的背景下，私募REITs的扩容可紧扣商业不动产这一核心赛道，一方面精准锚定具备盘活潜力的资产类型，破解估值测算、运营协同等关键瓶颈，另一方面依托商业不动产的周期韧性与政策机遇，发挥资产孵化与价值提升功能，成为衔接存量资产与公募市场的关键纽带。

2025年11月证监会《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》发布后，商业不动产公募前孵化需求有望大幅上升，为私募REITs带来重要机遇。一方面，公募REITs对商业资产“权属清晰、现金流稳定”的严格要求，使超半成以上存量商业资产暂时无法直接达标，需通过私募REITs完成孵化与培育。另一方面，商业不动产经营表现分化，优质资产租金保持稳定增长，尤其是优质购物中心展现出较强韧性，为私募REITs提供收益支撑。

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