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软件特色

【视频】

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在资产类别方面，公募REITs也实现了显著多元化。基础资产类型已从最初的产业园区、交通等基础设施，扩展至保障性租赁住房、仓储物流、商业消费等十三个大类。尤其是，在公募REITs市场不断完善基础设施资产类别的同时，全球REITs市场中极具代表性的商业不动产，即将被纳入试点范围。2025年11月，中国证监会发布了《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)，拟将商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等商业不动产纳入公募REITs的试点范围。证监会指出，从全球成熟市场经验来看，商业不动产是REITs的重要底层资产，我国庞大的商业不动产存量具有通过REITs进行盘活并拓宽权益融资渠道的内在需求。这一战略扩围，不仅是对全球经验的借鉴，更是支持构建房地产发展新模式的重要举措。

其一，历史现金流要求严苛。国家发展改革委2024年7月发布的“1014号文”，对现金流稳定性提出定量限制——过去3年EBITDA或经营性净现金流占未来3年预计值的比例不低于70%。该标准旨在保障未来现金流预测的可靠性，但对于过去三年受外部冲击导致现金流短期下滑的项目，或处于资产培育期、重整期的项目，即便未来增长前景明确，也可能因无法满足比例要求，被排除在公募赛道之外。

公募REITs面向社会公众投资者，对流动性要求高；私募REITs则以非公开方式向特定合格投资者募集资金。在退出机制上，私募REITs的创新设计是吸引原始权益人与长期机构资本的关键，包括有：开放期退出安排：公募REITs属封闭式基金，通常以二级交易为主；私募REITs可设置与底层资产存续或运营年限匹配的期限，同时设置开放期退出安排，保障特定合格投资者的流动性需求。优先收购权：私募REITs可赋予融资人单方退出选择权，即设置优先收购权。原始权益人在行权并支付收购价款后，可触发专项计划清算及终止，实现项目整体退出。这一机制大幅降低原始权益人剥离核心战略资产的心理门槛，因其保留了未来回购、重新控制资产的可能性。

值得关注的是，在我国商业不动产存量规模超50万亿元、市场分化加剧的背景下，私募REITs的扩容可紧扣商业不动产这一核心赛道，一方面精准锚定具备盘活潜力的资产类型，破解估值测算、运营协同等关键瓶颈，另一方面依托商业不动产的周期韧性与政策机遇，发挥资产孵化与价值提升功能，成为衔接存量资产与公募市场的关键纽带。

2025年11月证监会《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》发布后，商业不动产公募前孵化需求有望大幅上升，为私募REITs带来重要机遇。一方面，公募REITs对商业资产“权属清晰、现金流稳定”的严格要求，使超半成以上存量商业资产暂时无法直接达标，需通过私募REITs完成孵化与培育。另一方面，商业不动产经营表现分化，优质资产租金保持稳定增长，尤其是优质购物中心展现出较强韧性，为私募REITs提供收益支撑。

【多元】

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2017年，白乐桑来华交流时，提出由北京语言大学、法国国立东方语言文化学院、瑞士日内瓦大学三方合作，共同对东巴文资源进行深度开发，通过中、英、法、德四种语言制作慕课，向世界传播东巴文。6年后，“东巴文启蒙慕课”在法国正式上线，次年在中国开课，首期便吸引80个国家和地区的超2000名学习者注册学习。

白乐桑(Joël Bellassen)，法国知名汉学家、法国国立东方语言文化学院教授、欧洲汉语教学协会会长，法国首任国民教育部汉语总督学，法国汉语教师协会创始人及名誉会长，曾任世界汉语教学学会副会长。出版《法国汉语教育研究》《跨文化汉语教育学》《滚雪球学汉语》《中国语言文字启蒙》等40多部著作及教材，发表学术文章100余篇，2003年荣获中国政府颁发的“中国语言文化友谊奖”。

【互动】

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李强表示，近年来，在两国元首战略引领下，中法关系与合作取得很多新的进展和成果。今天上午，习近平主席同总统先生举行会晤，为进一步深化两国关系指明了方向。中法同为全球主要经济体和联合国安理会常任理事国，保持密切战略沟通，开展协调有力行动，不仅有利于双方携手发展，也能为当今变乱交织的世界注入更多稳定性、确定性。中方愿同法方一道继续努力，赓续传统友谊，巩固政治互信，加强全方位合作，推动中法全面战略伙伴关系迈上新台阶。

李强指出，中法作为长期重要经贸伙伴，经济互补性强、利益契合点多、合作基础扎实，进一步拉紧经贸纽带，就能汇聚更大发展合力，在相互成就中更好共促繁荣。中方愿同法方加强发展战略对接，扩大双向开放，做强航空、航天、民用核能等传统领域合作，加快推进人工智能、绿色发展、银发经济等新兴领域合作。中方支持中国企业赴法投资，希望法方提供公平公正的良好营商环境。当前开元棋app官方下载，单边主义、保护主义抬头，国际经贸摩擦纷争增多。越是这样，越需要各方及时沟通、加深理解，求同存异、切实行动，相向而行妥善解决彼此合理关切。希望法方推动欧盟坚持中欧伙伴定位，落实好双方已达成的共识开元棋app官方下载，聚焦合作，妥处分歧，维护中欧关系的正确发展方向。中方愿同法方一道坚定维护自由贸易和经济全球化。

马克龙表示，今天上午，我同习近平主席举行了富有成果的会晤开元棋app官方下载，共同擘画了法中全面战略伙伴关系持续深入发展的愿景。祝贺中国近年来经济社会发展取得显著成就，乐见中国经济持续增长。中国科技创新迅速发展，在诸多领域位居世界前列。法方愿同中方加强各层级交往对话，扩大双向开放和相互投资，深化经贸、农业、航天、航空、民用核能、可再生能源等领域合作，共同开拓第三方市场。法方愿同中方加强协作，维护自由贸易和多边贸易体制，推动改革完善全球治理体系。

【极速】

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     新华社北京12月3日电　国务委员、国家禁毒委员会主任王小洪3日在国家禁毒委员会全体会议暨全国禁毒工作视频会议上强调，要深入学习贯彻习近平总书记关于禁毒工作的重要指示精神，全面落实党中央、国务院决策部署开元棋app官方下载，坚定拥护“两个确立”、坚决做到“两个维护”，准确把握禁毒工作形势任务，增强必胜信心，强化底线思维，健全完善毒品治理体系开元棋app官方下载，坚定不移走中国特色毒品问题治理之路，坚决打赢新时代禁毒人民战争，奋力谱写中国式现代化禁毒实践新篇章。

  王小洪要求，强化禁毒严打攻势，持续推进“清源断流”行动，严密毒品查缉防线，强化侦查破案攻坚，推进跨区域跨境协作，不断巩固扩大缉毒执法战果。强化涉麻精药品等成瘾性物质管控，分类加强制毒物品管制，严格落实国际核查和出口管制措施，严防流失流弊。坚持统筹兼顾、综合施策，全覆盖开展禁毒宣传教育，严格规范执法，深化毒品问题综合治理，加强禁毒国际合作，着力提升禁毒工作专业化、科技化、法治化、社会化水平。

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