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软件特色

【视频】

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在资产类别方面，公募REITs也实现了显著多元化。基础资产类型已从最初的产业园区、交通等基础设施，扩展至保障性租赁住房、仓储物流、商业消费等十三个大类。尤其是，在公募REITs市场不断完善基础设施资产类别的同时，全球REITs市场中极具代表性的商业不动产，即将被纳入试点范围。2025年11月，中国证监会发布了《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)，拟将商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等商业不动产纳入公募REITs的试点范围。证监会指出，从全球成熟市场经验来看，商业不动产是REITs的重要底层资产，我国庞大的商业不动产存量具有通过REITs进行盘活并拓宽权益融资渠道的内在需求。这一战略扩围，不仅是对全球经验的借鉴，更是支持构建房地产发展新模式的重要举措。

其一，历史现金流要求严苛。国家发展改革委2024年7月发布的“1014号文”，对现金流稳定性提出定量限制——过去3年EBITDA或经营性净现金流占未来3年预计值的比例不低于70%。该标准旨在保障未来现金流预测的可靠性，但对于过去三年受外部冲击导致现金流短期下滑的项目，或处于资产培育期、重整期的项目，即便未来增长前景明确，也可能因无法满足比例要求，被排除在公募赛道之外。

公募REITs面向社会公众投资者，对流动性要求高；私募REITs则以非公开方式向特定合格投资者募集资金。在退出机制上，私募REITs的创新设计是吸引原始权益人与长期机构资本的关键，包括有：开放期退出安排：公募REITs属封闭式基金，通常以二级交易为主；私募REITs可设置与底层资产存续或运营年限匹配的期限，同时设置开放期退出安排，保障特定合格投资者的流动性需求。优先收购权：私募REITs可赋予融资人单方退出选择权，即设置优先收购权。原始权益人在行权并支付收购价款后，可触发专项计划清算及终止，实现项目整体退出。这一机制大幅降低原始权益人剥离核心战略资产的心理门槛，因其保留了未来回购、重新控制资产的可能性。

值得关注的是，在我国商业不动产存量规模超50万亿元、市场分化加剧的背景下，私募REITs的扩容可紧扣商业不动产这一核心赛道，一方面精准锚定具备盘活潜力的资产类型，破解估值测算、运营协同等关键瓶颈，另一方面依托商业不动产的周期韧性与政策机遇26888开元棋官方，发挥资产孵化与价值提升功能，成为衔接存量资产与公募市场的关键纽带。

2025年11月证监会《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》发布后，商业不动产公募前孵化需求有望大幅上升26888开元棋官方，为私募REITs带来重要机遇。一方面，公募REITs对商业资产“权属清晰、现金流稳定”的严格要求，使超半成以上存量商业资产暂时无法直接达标，需通过私募REITs完成孵化与培育。另一方面，商业不动产经营表现分化，优质资产租金保持稳定增长，尤其是优质购物中心展现出较强韧性，为私募REITs提供收益支撑。

【多元】

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宪法的生命在于实施，党员干部首先要做宪法的忠实“尊崇者”。基层党员干部身处服务群众第一线，要把宪法条文刻在心上。在村委会的议事桌上，讨论村务公开时要以宪法规定的民主权利为准则；在社区的调解室里，化解邻里矛盾时要以宪法精神为标尺。有的单位形成“法治一刻钟”制度，利用会议前的碎片时间学习宪法知识，让法治素养在潜移默化中提升。

【互动】

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由谁来配音，是映前争议的焦点。大家普遍担忧行业“向流量妥协”，更担心明星配音会不会挤占专业配音演员的空间？明星自己拍戏都需要配音，给动画电影配音能不能行？这种担忧并非空穴来风26888开元棋官方，近年有不少“翻车”案例。去年《哈尔的移动城堡》重映，于适为男主角哈尔配音，不少观众认为其音色与宫崎骏笔下唯美的动画世界不匹配；《头脑特工队2》邀请关晓彤、杨迪、李雪琴、papi酱等来配音，同样被批“令人出戏”。这些不尽如人意的观影体验，确实消耗了大众对“明星配音”模式的期待。

然而，若仅因部分失败案例便全盘否定这一模式，或许也有失偏颇。从产业角度来看，邀请明星参与配音是国际通行的商业策略。有数据显示，近十年有超40部动画邀请超过90位明星参与配音。明星自带影响力和粉丝，能早早地就为影片赢得“被看见”的机会。因此，对于时隔9年上映的续作《疯狂动物城2》，在确保主角配音连续性的同时，邀请具有号召力的明星为新角色献声，是重启市场关注、制造宣传话题的手段之一，符合电影营销的国际惯例。

实际上，明星参与配音，本质上并非跨界“玩票”，而是其专业能力的一部分。对演员而言，“声、台、形、表”是四大基本功，声音塑造能力本来就是其职业素养的核心组成部分。此前明星配音获得广泛肯定的案例也不少，比如，在动画电影《时间之子》中，王俊凯的配音为角色赋予了独特温度；在动画电影《三国的星空》中，檀健次用声音诠释的曹操，也获得了“豪迈与霸气”的认可。这些案例证明，只要其声线与角色贴合、表演投入，明星配音同样可以既专业又出彩。

更值得关注的是，行业真正需要的是打破壁垒、人尽其才。以《哪吒之魔童闹海》中的“石矶娘娘”为例，这个角色的戏份并不多，为其配音的更是一位做视频策划的普通工作人员，却凭借出色的声音表现收获了观众的喜爱，上映期间多次上了热搜。这进一步说明，无论是专业配音演员、明星，还是其他表演者，最终都要回到同一把尺子上：声音是否贴合角色、是否服务于叙事、是否让观众沉浸其中。

【极速】

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与会中外嘉宾表示，《习近平谈治国理政》第五卷集中反映了习近平新时代中国特色社会主义思想最新发展成果，系统呈现了中国式现代化的鲜明特征、实践路径和辉煌成就，为全球南方国家共赴现代化提供了可资借鉴的中国智慧和中国方案。中国和南非是金砖国家重要成员，是全球南方的重要力量，双方将落实中非携手推进现代化十大伙伴行动，共同践行四大全球倡议，为引领全球南方发展振兴、中非共逐现代化之梦贡献力量。

南非非国大第二副总书记，总统府规划、监督和评估部长马罗佩妮·拉莫豪帕在致辞中表示，《习近平谈治国理政》第五卷系统阐述了习近平主席关于中国式现代化、脱贫减贫、科技创新和全球发展合作等方面的重要理念，为全球南方国家提供了有益借鉴。南中两国在坚持多边主义、促进共同发展等方面高度契合，南非将继续推动《2030年国家发展规划》与“一带一路”倡议对接，共同提升全球南方在国际事务中的代表性和发言权，推动全球治理体系朝着更加公正合理的方向发展。

2019年，在冯晓光的带领下，东城法院“背包法官”团队正式成立。截至2025年12月初，东城法院的“背包法官”们与各行政机关、行业协会、调解组织和街道社区先后建立起23个诉讼调解对接工作站和26个普法驿站，并逐渐吸纳更多青年法官加入，张亚婷就是其中一员。自2021年从事“背包法官”工作以来，她的足迹遍及辖区内的每个街道，日复一日奔忙于纠纷调解和普法教育中。在张亚婷看来，肩上的背包，既是一间微型的矛盾调解室，也是一场流动的普法课堂。

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