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软件特色

【视频】

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在资产类别方面，公募REITs也实现了显著多元化。基础资产类型已从最初的产业园区、交通等基础设施，扩展至保障性租赁住房、仓储物流、商业消费等十三个大类。尤其是，在公募REITs市场不断完善基础设施资产类别的同时，全球REITs市场中极具代表性的商业不动产澳门威尼克斯人网站，即将被纳入试点范围。2025年11月，中国证监会发布了《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)，拟将商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等商业不动产纳入公募REITs的试点范围。证监会指出，从全球成熟市场经验来看，商业不动产是REITs的重要底层资产，我国庞大的商业不动产存量具有通过REITs进行盘活并拓宽权益融资渠道的内在需求。这一战略扩围，不仅是对全球经验的借鉴，更是支持构建房地产发展新模式的重要举措。

其一，历史现金流要求严苛。国家发展改革委2024年7月发布的“1014号文”，对现金流稳定性提出定量限制——过去3年EBITDA或经营性净现金流占未来3年预计值的比例不低于70%。该标准旨在保障未来现金流预测的可靠性，但对于过去三年受外部冲击导致现金流短期下滑的项目，或处于资产培育期、重整期的项目，即便未来增长前景明确，也可能因无法满足比例要求澳门威尼克斯人网站，被排除在公募赛道之外。

公募REITs面向社会公众投资者，对流动性要求高；私募REITs则以非公开方式向特定合格投资者募集资金。在退出机制上，私募REITs的创新设计是吸引原始权益人与长期机构资本的关键，包括有：开放期退出安排：公募REITs属封闭式基金，通常以二级交易为主；私募REITs可设置与底层资产存续或运营年限匹配的期限，同时设置开放期退出安排，保障特定合格投资者的流动性需求。优先收购权：私募REITs可赋予融资人单方退出选择权，即设置优先收购权。原始权益人在行权并支付收购价款后，可触发专项计划清算及终止，实现项目整体退出。这一机制大幅降低原始权益人剥离核心战略资产的心理门槛，因其保留了未来回购、重新控制资产的可能性。

值得关注的是澳门威尼克斯人网站，在我国商业不动产存量规模超50万亿元、市场分化加剧的背景下，私募REITs的扩容可紧扣商业不动产这一核心赛道，一方面精准锚定具备盘活潜力的资产类型，破解估值测算、运营协同等关键瓶颈，另一方面依托商业不动产的周期韧性与政策机遇，发挥资产孵化与价值提升功能，成为衔接存量资产与公募市场的关键纽带。

2025年11月证监会《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》发布后，商业不动产公募前孵化需求有望大幅上升，为私募REITs带来重要机遇。一方面，公募REITs对商业资产“权属清晰、现金流稳定”的严格要求，使超半成以上存量商业资产暂时无法直接达标，需通过私募REITs完成孵化与培育。另一方面，商业不动产经营表现分化，优质资产租金保持稳定增长，尤其是优质购物中心展现出较强韧性，为私募REITs提供收益支撑。

【多元】

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纵观全球火箭回收技术发展历史，首次轨道级回收试验成功是奇迹，失败才是常态。美国SpaceX的“猎鹰9”火箭2010年首飞，2013年9月开始尝试轨道级垂直返回回收，至少经历4次失败后，才于2015年12月实现陆上软着陆。之后又经历2次失败，2016年4月才在海上平台回收成功。今年1月，美国“蓝色起源”公司“新格伦”火箭首次轨道级回收试验也以失败告终，11月才首次实现第一级海上回收。

相比美国，我国商业航天产业起步较晚，技术积累相对薄弱，但商业可回收火箭的研制进展并不慢。SpaceX起步于2002年，13年后才真正掌握火箭回收技术；“蓝色起源”成立于2000年，25年后“新格伦”火箭才回收成功。而蓝箭航天创立于2015年，其研制的朱雀三号与猎鹰9号性能相近，部分设计指标甚至领先，已经进入轨道级回收试验阶段，成绩值得肯定。

商业航天是航天国家队的重要补充，具有高效、灵活、低成本、敢于冒险等特点，其发展需要营造敢于面对失败、能够宽容失败的产业氛围。我们看到，朱雀三号垂直回收试验失败后，社交平台里的评论更多是鼓励和包容：“没啥大不了的澳门威尼克斯人网站，失败乃成功之母”“回收技术难度大，相信未来一定能创造历史”……这种客观理性、支持创新的社会氛围，源自公众对商业航天风险的科学认知和对国家科技进步的坚定信心，也为孕育更具突破性的科学发现和技术进步提供了良好社会环境。

【互动】

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以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中、四中全会精神，全面贯彻习近平总书记关于体育的重要论述和重要指示批示精神，锚定建成体育强国目标，遵循篮球发展规律和人才成长规律，坚持人才优先、开放竞争、全面发展、试点先行，构建政府主导、部门协同、社会力量积极参与的篮球组织管理、训练竞赛和人才培养体系，推进新时代篮球高质量发展。

到2030年，篮球发展环境和氛围明显改善，青少年篮球人口大幅增加，社会篮球赛事活动广泛开展，职业联赛综合实力和国际影响力大幅提升，国际水平的运动员、教练员、裁判员显著增加，国家男篮获得2028年奥运会参赛资格，国家女篮跻身世界一流，U系列各支国家队国际竞争力显著增强。到2035年，青少年篮球、社会篮球、职业篮球水平全面提升，国家男篮稳定获得奥运会参赛资格，国家女篮稳定保持世界前列，U系列各支国家队达到世界先进水平，全社会形成浓厚的篮球文化氛围，使篮球成为建成体育强国的重要标志。

(一)完善领导体制和工作机制。国家体育总局(以下简称体育总局)负责统筹抓总，强化党的领导和政治监督，加强对篮球工作的业务指导、资源调配以及对重大问题、重大事项的审核把关。中国篮协在体育总局领导下开展工作，负责各项任务的具体落实。推动完善在地方党委政府领导下，体育行政部门主抓主管、教育等有关部门支持协同、篮球协会(以下简称篮协)具体落实的工作机制。

(二)布局开展篮球综合改革试点。着眼打造体制机制改革和高质量发展标杆，重点扶持一批政府积极性高、经济基础较好、有一定人口规模且具有篮球文化基础的代表性地区开展篮球综合改革试点。鼓励试点地区在强化政府主导、推动部门协同、破除体教融合壁垒、创新人才培养路径、激发社会参与活力、支持属地(职业)俱乐部发展等方面先行先试，积极探索篮球改革发展新模式。

(三)推动人才国际化培养。实施优秀篮球人才海外培养工程，系统性、规模化选送优秀青少年进入国外篮球特色高中、大学和青训俱乐部，激励具备条件的优秀运动员积极加入国外高水平职业联赛。实施高水平篮球教练员留学计划，每年支持一批优秀教练员赴海外学习，培养对标国际水平的领军型教练员。实施裁判员水平提升计划，持续选派优秀裁判员赴海外培训和执裁，推动裁判员专业化、职业化培养。鼓励地方体育行政部门、职业俱乐部与国际体育经纪公司、球探平台等机构合作，促进优秀人才全球化选拔、国际化培养。完善支持政策，通过调整国内重大赛事(含职业联赛)竞赛规程、优化外事管理服务、建立奖励补偿机制等多种方式，充分调动各方“走出去、请进来”的积极性。

(四)有序促进职业篮球开放。鼓励境外优质资本投资国内各级各类职业联赛，依法依规创设新的职业化赛事。积极引入境外优质资本投资职业俱乐部，优化股权结构，对接国际资源，提高盈利能力。鼓励境外优质资本进入职业篮球服务领域，开展人才培养培训、经纪服务、市场开发等业务。鼓励境外优质联赛公司、培训机构、经纪公司澳门威尼克斯人网站，在华设立地区总部和(或)功能性机构。

(五)鼓励社会力量广泛参与。坚持开放办篮球，有序开放运动员选拔、赛事举办、青少年培训、等级评定、数据服务等资源。鼓励地方人民政府、体育行政部门加大购买篮球公共服务力度，为社会力量积极参与篮球发展营造良好环境。鼓励地方人民政府、地方体育行政部门、各级各类学校、社会组织、企事业单位积极参与篮球高水平运动队合作组建工作。

(六)完善国家队人员选拔机制。加强国家队人才库建设，遵循先入库再入队的选拔程序。建立“大国家队”选拔培养机制，统筹抓好各级梯队建设。健全国家队教练员选聘考核管理办法，加强对教练员团队的遴选、服务、管理和考核。选优配强国家队领队和管理团队，严格选拔标准。对无正当理由拒绝国家队征召的运动员、教练员和管理服务保障人员按规定实施行业惩戒。

(七)提高国家队训练水平。建立健全训练管理机制，组建技战术专家团队，全面加强训赛督导。深入研究项目规律，确立符合世界篮球发展趋势、具有自身特点的技战术风格。坚持从难、从严、从实战出发，把高质量训练与高质量恢复相结合、把集体训练与个人训练相结合。强化体能训练，完善各级国家队体能标准和考评要求。建立与国外高水平球队长期稳定的交流机制，大幅增加高质量比赛场次。

(九)加强国家队思想道德和作风建设。创新国家队思想政治工作方式方法，注重提高领队、教练员思想政治素质和做思想政治工作的能力。建立健全荣誉体系，切实增强国家队运动员的使命感、责任感、荣誉感。中国篮协与国家队运动员所属单位建立共建共管机制，实现信息共享、联动管理和联合奖惩。对发生兴奋剂违规、严重违反赛风赛纪、严重违背社会公序良俗的运动员、教练员等人员严肃追究责任。

(十)拓宽人才培养渠道。推动重点布局，鼓励有条件的省(区、市)恢复成建制青少年篮球训练(以下简称青训)梯队。引导支持各级各类体校、省市专业队、职业俱乐部与大中小学共建人才梯队，推动形成优势互补、渠道畅通、特色鲜明的体教融合培养模式。加大青训中心(站点)布局，完善建设标准，建立健全层级清晰、衔接顺畅的组织网络。积极扶持符合资质条件的社会青训机构。调整完善运动员注册交流、联合培养等政策，构建协同培养、共同受益、合理回报的青训培养机制。规范青少年运动员经纪行为澳门威尼克斯人网站，防止早期过度商业化倾向。

(十一)提升青训工作质量。树立科学的人才选育理念，建立健全青训质量评估体系，培养具有国际竞争潜力的高水平后备人才。修订推广中国青少年篮球训练教学大纲，建立青训指导制度，提升人才培养规范化标准化水平。升级完善全国篮球项目优秀后备人才库，持续提升选材工作的数字化、科学化水平。探索建立包括比赛成绩、场上贡献、专项体能、发展潜质等多维度的青少年运动员技术能力评价体系。

(十二)推动校园篮球发展。鼓励有条件的中小学根据学生需要，在体育课中加大篮球课时比重。中国篮协把学校体育教师纳入篮球教练员培养体系，提升校园篮球持证教练员数量和等级。重点扶持基础好、积极性高的中小学，有序扩大篮球传统特色学校规模。鼓励有条件的地区和学校，对加入海外联赛、进入职业俱乐部的学生，探索建立教育保障机制。

(十三)融合贯通赛事体系。制定全国青少年篮球赛事体系改革方案，建立国家(青少年)篮球赛事分级标准和认证办法。创建中国青少年篮球联赛，鼓励各地开展“高铁圈”区域性青少年篮球赛事。由中国篮协牵头，联合教育部门研究发布年度全国青少年篮球竞赛日历，统一注册平台，统筹规范参赛资格、竞赛办法和运动技术等级评定。

(十四)改革完善职业联赛体系。制定联赛改革方案，树立市场化和公益性并重的发展理念，构建层级清晰、衔接贯通、布局合理、产权多元、开放竞争的职业联赛体系。完善各级职业联赛赛制，实施差异化定位、一体化发展，探索联赛升降级机制。稳步扩大职业联赛参赛队伍，持续优化选秀、转会、利益分配、国际球员使用等制度规定，促进职业联赛竞争平衡。鼓励支持有条件的地区依法依规创设区域性职业联赛。

(十五)促进职业俱乐部健康发展。支持职业俱乐部依法依规采取多种方式开展经营，发展赛事经济。积极争取地方人民政府和有关部门支持，在投融资、场馆设施、安保、宣传、人才培养等方面加大保障力度。协同有关部门科学评估赛事安全风险，核定与风险相对应的安保力量投入和场馆安全容量，分级提高可售(发)门票比例。建立职业俱乐部综合评价体系，将国家队贡献、经营指标、青训建设等评价结果与联赛分红、荣誉体系等挂钩。支持推动职业俱乐部股权多元化。加强职业俱乐部财务监管，规范球员转会和薪酬制度，严厉查处违规行为。

(十七)完善社会篮球赛事体系。探索建立国家(社会)篮球赛事分级标准和认证办法，构建层级合理、赛历统一、赛制多样、开放兼容的社会赛事体系。加强全人群、全周期、全过程的信息化管理，逐步建立以数据和积分为基础的参赛多元激励、违规主动监测等机制。推进认证赛事所有权和运营权分置，建立赛事运营机构认证评估、扶持激励和服务监管制度。

【极速】

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12月4日，宁夏银川市兴庆区自强巷，一面墙绘前游客络绎不绝。“我们如此热爱银川”八个大字，不仅是游客打卡的背景，更成为情感表达的鲜明符号。这处由“90后”本土画师马鑫于三年前创作的街角艺术，已从一面默默无闻的旧墙，蜕变为承载乡愁、吸引八方来客的城市地标，悄然推动着一场由年轻人主导的城市空间美学焕新。

“以前巷子破旧冷清，现在天天有人来拍照，热闹多了，连我们小店的生意都跟着好起来。”在自强巷居住多年的李文强老人，见证了这条老街因一幅画而重获生机的全过程。2021年，马鑫与伙伴们在这面墙上勾勒出对家乡的深情——巍峨的贺兰山、奔腾的黄河、饱满的红枸杞等鲜明的地域符号，与老银川的生活记忆巧妙融合，最终凝练成那句直抵人心的“我们如此热爱银川”。

令马鑫没想到的是，这幅源自个人情感的作品竟引发了广泛的共鸣。它不仅迅速在社交平台“火爆出圈”，每天吸引数百名游客专程前来打卡，更带动了周边咖啡馆、文创小店等小微业态的兴起。近期，马鑫创作的巨幅橘猫与网络热词墙绘，再次成为年轻人社交分享的“标配”澳门威尼克斯人网站，以更鲜活的时代语言向世界发出“我在银川等你来”的热情邀约。

在银川花博园的江苏园，画师马越将古风美人绘于墙上，并别出心裁地将真实的油纸伞骨架嵌入画中，让塞北的游客得以亲手“触摸”江南的婉约意蕴。在凤凰桥，她以红、金、蓝三色挥就“凤凰涅槃”的壮丽画卷，使原本寻常的桥面化身让人驻足流连的网红地标。“我们想证明，银川不仅有粗犷的塞北风情，更有值得细细品味的文化温度。”马越说。

“00后”画师刘昊天与搭档王泽方，则将雕塑专业的功底融入墙绘创作。在闽宁镇，他们以当地葡萄园、光伏矩阵、整齐的新民居以及动人的“山海情”故事为素材，绘就一幅展现乡村振兴壮阔图景的全景壁画。村民马占福感慨：“现在很多游客来拍照，我们都主动给他们讲画里的故事，讲我们怎么把‘干沙滩变成金沙滩’。”这幅墙绘，已成为乡村振兴路上“会说话的见证者”。

这些散落在城市街角与乡野田间的墙绘，其意义早已超越单纯的装饰。银川市文化旅游广电局相关负责人表示，青年艺术家的这些创作，既是“城市美化工程”，更是“文化激活工程”。当艺术走出殿堂、融入街巷，这座“凤凰城”正展现出既古老又年轻、既雄浑又细腻的独特气质，而这，正是“美丽银川”最生动、最动人的注脚。(完)

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