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软件特色

【视频】

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在资产类别方面，公募REITs也实现了显著多元化。基础资产类型已从最初的产业园区、交通等基础设施，扩展至保障性租赁住房、仓储物流、商业消费等十三个大类。尤其是，在公募REITs市场不断完善基础设施资产类别的同时，全球REITs市场中极具代表性的商业不动产，即将被纳入试点范围。2025年11月，中国证监会发布了《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)，拟将商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等商业不动产纳入公募REITs的试点范围。证监会指出，从全球成熟市场经验来看，商业不动产是REITs的重要底层资产，我国庞大的商业不动产存量具有通过REITs进行盘活并拓宽权益融资渠道的内在需求。这一战略扩围，不仅是对全球经验的借鉴，更是支持构建房地产发展新模式的重要举措。

其一，历史现金流要求严苛。国家发展改革委2024年7月发布的“1014号文”，对现金流稳定性提出定量限制——过去3年EBITDA或经营性净现金流占未来3年预计值的比例不低于70%。该标准旨在保障未来现金流预测的可靠性，但对于过去三年受外部冲击导致现金流短期下滑的项目，或处于资产培育期、重整期的项目，即便未来增长前景明确威斯尼斯ww708mc棋牌，也可能因无法满足比例要求，被排除在公募赛道之外。

公募REITs面向社会公众投资者，对流动性要求高；私募REITs则以非公开方式向特定合格投资者募集资金。在退出机制上，私募REITs的创新设计是吸引原始权益人与长期机构资本的关键，包括有：开放期退出安排：公募REITs属封闭式基金，通常以二级交易为主；私募REITs可设置与底层资产存续或运营年限匹配的期限，同时设置开放期退出安排，保障特定合格投资者的流动性需求。优先收购权：私募REITs可赋予融资人单方退出选择权，即设置优先收购权。原始权益人在行权并支付收购价款后，可触发专项计划清算及终止，实现项目整体退出。这一机制大幅降低原始权益人剥离核心战略资产的心理门槛，因其保留了未来回购、重新控制资产的可能性。

值得关注的是，在我国商业不动产存量规模超50万亿元、市场分化加剧的背景下，私募REITs的扩容可紧扣商业不动产这一核心赛道，一方面精准锚定具备盘活潜力的资产类型，破解估值测算、运营协同等关键瓶颈，另一方面依托商业不动产的周期韧性与政策机遇，发挥资产孵化与价值提升功能，成为衔接存量资产与公募市场的关键纽带。

2025年11月证监会《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》发布后威斯尼斯ww708mc棋牌，商业不动产公募前孵化需求有望大幅上升，为私募REITs带来重要机遇。一方面威斯尼斯ww708mc棋牌，公募REITs对商业资产“权属清晰、现金流稳定”的严格要求，使超半成以上存量商业资产暂时无法直接达标，需通过私募REITs完成孵化与培育。另一方面，商业不动产经营表现分化，优质资产租金保持稳定增长，尤其是优质购物中心展现出较强韧性，为私募REITs提供收益支撑。

【多元】

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由林伦伦与马来西亚潮人学者陈再藩联袂创作的《根深叶茂：原乡异乡两地情》，以“跨洋式对话”呈现出潮汕民俗“出海”与“回流”的双向循环，如潮汕的“营老爷”民俗也随着华侨在异乡扎根；而由陈再藩在马来西亚发起的“二十四节令鼓”，如今又作为一种崭新的文化仪式，“回流”到了潮汕故土。两位作者的深入交流，生动描绘了潮汕地区特有的民俗文化如何跨越山海，枝繁叶茂。

【互动】

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教育部党组成员、副部长、总督学王嘉毅强调，广大中小学生安全健康成长，关系人民福祉、社会稳定，需要全社会共同努力。通过公益的方式，与腾讯公司共同启动守护生命第一课项目，要坚持育人导向，让急救教育成为实践育人的生动体现；要坚持协同推进，形成上下联动、多方参与的工作格局；要坚持科技赋能，推动安全教育从“知识传递”转向“能力塑造”，让安全意识真正“刻进DNA”。

【极速】

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在一些电商平台检索“童颜娃娃”“女童娃娃”“幼态娃娃”等，跳出来的不是儿童玩偶，而是身高70厘米至140厘米、复刻儿童面庞与体态的硅胶制品。这些产品实际是具备性功能、供成人使用的情趣用品威斯尼斯ww708mc棋牌，评论区也充斥着露骨的性暗示。而销售这些产品的网络店铺存在营业执照信息缺失等问题。调查发现，某地多家工厂生产此类“儿童色情特征”娃娃，并支持定制各种情趣功能（据12月3日澎湃新闻）。

未成年人保护法明确规定，禁止制作、复制、发布、传播或者持有有关未成年人的淫秽色情物品和网络信息。这些具有“儿童色情特征”的情趣娃娃，将“幼女形象”与“性用品”绑定，助长性化物化儿童、散播儿童软色情的风气，诱导针对未成年人的性犯罪，增加未成年人受侵害的风险。如被未成年人接触到，还可能扭曲未成年人认知，影响未成年人身心健康，甚至导致犯罪。

如果说生产厂家模糊工厂信息，销售商家“擦边”售卖儿童情趣娃娃是明显的作恶，那么为这些产品提供流通的电商平台无疑就是“帮凶”。电子商务法对电商平台的监管和审查义务已有细致规定，平台经营者若发现平台上的商品或者服务未依法取得行政许可，或者法律、行政法规禁止交易的，理应依法采取必要的处置措施，并向有关主管部门报告。但在该事件中，平台显然没有尽到应尽的义务。

这只是开始。调查要依法深入展开，严查严打涉未成年人淫秽色情物品生产渠道，依法查处违法生产企业，同时压实电商平台主体责任，查处无证照、违法违规经营的网络店铺，优化算法、及时发现和处理违规商品与信息，将相关灰色产业链“连根拔起”。至于生产厂家和销售商家是否涉嫌刑法中的制作、贩卖淫秽物品牟利罪，是否有利用真人儿童形象制作淫秽物品侵犯真人儿童权益等情节，需要尽快查清，早点给公众一个交代。

可以确定的是，事情曝光了才响应，不是保护未成年人的应有姿态。事实上，近年来性化儿童的现象时有发生，着实令人担忧。未成年人保护敷衍不得，相关部门和平台应该真正地把责任放在心上、落在日常，及时发现、严肃处理违规违法行为。无论如何，严查严打涉未成年人淫秽色情物品生产，须臾不可放松。为了孩子，绝不容忍儿童色情产业在“暗处”蔓延！

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