文化传媒上市公司并购估值研究

文化传媒上市公司并购估值研究 目 录 致谢I 摘要II ABSTRACTⅢ 1 绪论1 1.1研究背景1 1.2 实际应用价值2 1.3 研究难度及可行性2 1.3.1 研究的难度2 1.3.2 研究的可行性3 1.4国内外研究综述3 1.4.1公司并购的理论研究3 1.4.2文化传媒并购的理论研究4 1.4.3并购估值的理论研究5 1.5研究内容、方法和思路6 1.5.1跨学科研究法7 1.5.2文献研究法7 1.5.3定性分析和定量分析相结合7 1.5.4理论研究与个案研究相结合7 2 并购与文化传媒公司价值提升8 2.1 并购的定义8 2.2并购引发文化传媒变局9 2.2.1 “横向并购”催生报团9 2.2.2 金融资本渗入加速报业集中10 2.2.3 广播电视产业整合和集团化10 2.2.4 文化传媒的“融资并购”11 2.2.5 文化传媒“战略并购”11 2.3文化传媒并购提升价值12 3 文化传媒公司并购动因与估值15 3.1 并购动因的经济学解释15 3.2 文化传媒上市公司的选择15 3.2.1 并购转型：布局与重生16 3.2.2产业扩张、经营多元化20 3.2.3 捷径，还是饮鸩解渴22 4 文化传媒上市公司并购估值定价26 4.1 估值与公司价值26 4.2 估值方法选择27 4.2.1收益法28 4.2.2市场法44 4.2.3资产基础法50 4.2.4文化传媒估值运用：高估值的奥秘何在57 4.3并购定价的影响因素67 4.3.1公司价值与股权定价67 4.3.2控制权溢价67 4.3.3对价支付方式68 4.3.4并购后的协同价值68 4.3.5并购的战略价值69 4.3.6并购环境变化的判断69 结语70 参考文献72 附录74